TradeVille: Wall Street în scădere, cel mai slab start de an din 2022

Factorii care au influențat declinul pieței în primul trimestru

După un debut relativ moderat pozitiv în ianuarie, când S&P 500 a crescut cu 1,34%, piața a fost lovită brutal după data de 28 februarie. Trei evenimente majore s-au suprapus, creând o atmosferă de incertitudine și temeri pentru investitori. Primul a fost conflictul geopolitic și energetic, odată cu atacurile SUA și Israel asupra Iranului și blocarea Strâmtorii Hormuz, rută vitală pentru petrol și LNG. Brent a depășit 100 de dolari pe baril, iar rezervele strategice au fost partial activate, deși echivalentul lor acoperă doar o perioadă de aproximativ 20 de zile de consum.

Al doilea eveniment a fost reevaluarea sectorului tehnologic, în special a companiilor cu modele bazate pe licențiere per utilizator, precum Salesforce sau AppLovin, care au fost penalizate pentru temerile legate de impactul AI asupra cererii de licențe tradiționale. În același timp, politica comercială a SUA a adus creșteri semnificative ale tarifelor vamale, de la 3% la începutul lui 2025 până la 13% în prezent, amplificând presiunea asupra companiilor și investițiilor din domeniu.

Ultimul factor a fost instabilitatea geopolitică și energetică, reflectată în creșterea prețurilor la petrol și gaze. Estimările indică faptul că izolarea Strâmtorii Hormuz pentru o perioadă de un trimestru ar putea urca prețul petrolului WTI la aproape 98 de dolari pe baril, reducând totodată creșterea PIB-ului global cu aproape 3 puncte procentuale.

Title

Printre cele mai impactante evoluții pozitive s-au remarcat companiile din segmentele de energie, hardware și infrastructură. SanDisk s-a plasat în topul câștigătorilor, susținută de prețurile ridicate ale memoriilor și de rezultatele bune după separarea de Western Digital. De asemenea, LyondellBasell și Dow au beneficiat de perturbările din industria chimică cauzate de blocajele din Strâmtoarea Hormuz, în timp ce companii precum Lumentum și APA au avut creșteri bazate pe intrarea în S&P 500 și pe creșterea prețurilor la petrol.

De partea cealaltă, cele mai slabe performanțe au fost consemnate în sectorul software, marketing digital și platforme de tranzacționare. AppLovin, subiect al investigațiilor SEC și afectat de vânzări din software, a fost penalizată cu o scădere de aproape 45%. Robinhood, de asemenea, a resimțit volatilitatea crescută din piața criptomonedelor și volumele mai scăzute de tranzacționare. The Trade Desk și Workday au fost de asemenea afectate, ultimele fiind urmărite de scepticismul față de modelele SaaS în era AI și de estimările modeste.

Magnificent 7 în scădere și provocările sectoarelor de vârf

Sectorul tehnologic condus de cele șapte mari companii – Microsoft, Meta, Nvidia, Tesla, Amazon, Apple și Google – a avut un început de an dificil. Toate acestea au încheiat primul trimestru pe minus, cu performanțe negative mai accentuate decât cele ale indicelui general. Microsoft a înregistrat cea mai slabă performanță, cu o scădere de 23%, cea mai puternică de la criza din 2008, pe fondul cheltuielilor mari de capital și limitărilor Azure.

Tesla și-a menținut o evaluare extrem de ridicată, dar cu marje în scădere, iar succesul pe termen lung depinde aproape în totalitate de aprobarea și scalarea proiectului Robotaxi. Toate cele șapte giganți ai tehnologiei au avut o scădere cumulată de 12%, ceea ce indică o reajustare majoră după perioadele de creștere spectaculoasă din ultimii ani.

Perspective și riscuri pentru restul anului

Un prim trimestru negativ nu indică neapărat un an întreg dificil, însă fundamentalele rămân sub presiune. Analiștii mondiali estimează că S&P 500 ar putea ajunge la 7.200 de puncte la sfârșitul anului, dar riscul unei coborâri sub 6.000 nu poate fi exclus. În același timp, creșterea EPS (profit pe acțiune) este estimată la 13%, în condițiile în care companiile emit în continuare previziuni pozitive.

Printre cele mai bine plasate companii se numără Google, a cărei tehnologie TPU este privită ca un potențial lider în veniturile din piața AI. Nvidia, în plină revenire, se așteaptă la o creștere a veniturilor cu aproape 50% în 2027, după o majorare de peste 60% în anul fiscal în curs. Sectorul energetic, susținut de tensiunile geopolitice și de creșterea prețurilor petrolului, și finanțele, având în vedere posibilele schimbări în conducerea Federal Reserve, sunt considerate zone de interes pentru investiții.

Pe data de 30 iunie 2026, Autoritatea pentru Reglementare a Pieței de Capital a anunțat că a aprobat un nou fond de investiții dedicat sectorului AI și energiei, cu alocări speciale pentru companiile din aceste domenii, în contextul în care investițiile globale în AI se estimează a ajunge la 520 de miliarde de dolari în 2026.

Sursa: Bursa