Conform Mediafax: Agenția de rating Moody’s a confirmat vineri seară ratingul României la Baa3, menținând perspectiva negativă. Totuși, agenția a remarcat că ajustarea fiscală demarată în 2025 a avansat mai rapid decât era prevăzut inițial, depășind așteptările proprii și țintele stabilite.nnMoody’s a subliniat că în prima jumătate a anului 2026, eforturile de consolidare fiscală ale Guvernului au depășit semnificativ estimările anterioare și propriile obiective.nnAgenția anticipează acum că deficitul bugetar se va reduce în acest an la 5,8% din Produsul Intern Brut (PIB). Această scădere, de peste două puncte procentuale într-un singur an, este pusă pe seama limitării cheltuielilor și a menținerii veniturilor, chiar și în contextul unor condiții economice dificile.nn
Datoria publică, în continuare în creștere
nnÎn pofida reducerii deficitului, presiunea asupra finanțelor publice ale României persistă. Moody’s estimează că datoria publică va continua să crească, de la 59,3% din PIB în 2025 la 64,5% în 2028.nnÎn scenariul de bază, agenția anticipează o stabilizare a datoriei abia spre sfârșitul deceniului, la aproximativ 66% din PIB. Cu toate acestea, Moody’s avertizează că această prognoză este supusă unei incertitudini considerabile. Creșterea este alimentată atât de deficitele bugetare care rămân ridicate, cât și de costurile tot mai mari cu dobânzile.nn
România va plăti mai mult pentru dobânzi
nnMoody’s estimează că necesarul total de finanțare al României, incluzând acoperirea deficitului și refinanțarea datoriei ajunse la scadență, va fi în medie de aproximativ 12% din PIB anual în perioada 2026-2028.nnÎn paralel, randamentele pe care România le obține pe piețele internaționale de împrumut au crescut semnificativ în ultimii doi ani. Astfel, costurile cu dobânzile ar urma să crească de la 2% din PIB în 2023 la 2,8% în 2025 și la 3,3% din PIB în 2028.nnÎmprumuturile cu condiții avantajoase, disponibile prin programul european SAFE și prin facilitatea aferentă Planului Național de Redresare și Reziliență (PNRR), limitează această creștere. Cu toate acestea, potrivit Moody’s, aceste facilități nu sunt suficiente pentru a preveni majorarea poverii dobânzilor.nnAgenția subliniază că nivelul costurilor de finanțare ale României rămâne sensibil la evoluțiile fiscale și politice. O implementare de succes a consolidării fiscale și continuitatea politicilor ar putea determina investitorii să solicite randamente mai mici pentru împrumuturile acordate statului român.nn
Riscul politic, în continuare determinant
nnIncertitudinile legate de mediul politic explică decizia Moody’s de a păstra perspectiva negativă asupra ratingului României. Agenția consideră că principalul risc este politic: fragmentarea scenei politice ar putea duce la pierderea ritmului consolidării fiscale și ar putea îngreuna menținerea unei ajustări bugetare pe mai mulți ani.nnMoody’s indică faptul că lunile următoare vor fi cruciale pentru a evalua capacitatea României de a menține sprijinul politic necesar reducerii deficitului și adoptării reformelor structurale menite să stabilizeze datoria și să îmbunătățească sustenabilitatea costurilor de finanțare.nnÎn sens invers, dacă România demonstrează existența unui consens politic pentru continuarea ajustării și după 2026, perspectiva ratingului ar putea fi revizuită de la negativă la stabilă. Printre testele de rezistență indicate explicit de Moody’s se numără adoptarea, până la sfârșitul anului, a unui buget pentru 2027 care să vizeze reducerea deficitului, precum și adoptarea unei legi a salarizării publice menită să stabilizeze și ulterior să reducă masa salarială a statului.
Sursa: Mediafax
