Software-ul în criză: „SaaSpocalypse” lovește piața
Wall Street traversează o perioadă turbulentă pentru acțiunile din sectorul software-ului, sentimentul pesimist avansând către o atmosferă de panică. Traders din întreaga industrie se grăbesc să vândă acțiuni, alimentați de temeri profunde legate de impactul pe care inteligența artificială (AI) îl poate avea asupra companiilor tradiționale de software. Jeffrey Favuzza, expert în tranzacții la Jefferies, descrie situația drept o „SaaSpocalypse”, evidențiind că investitorii adoptă un stil de vânzare „ieșiți din orice”.
Impactul noilor tehnologii asupra sectorului
Această anxietate a fost amplificată recent de lansarea unui instrument de productivitate de către startup-ul Anthropic, destinat avocaților interni, care a precipitat o cădere dramatică a acțiunilor mai multor firme de software legal. London Stock Exchange Group Plc a înregistrat o scădere de 13%, iar Thomson Reuters Corp. a pierdut 16% din valoare. CS Disco Inc. și Legalzoom.com Inc. au avut, de asemenea, scăderi semnificative de 12% și, respectiv, 20%.
Percepțiile negative privind viitorul industriei software sunt vechi de câteva luni, temerile declanșate de lansările recente ale soluțiilor bazate pe AI. De exemplu, instrumentul Claude Cowork lansat de Anthropic a intensificat temerile legate de disruprile pe piață. Aceste neliniști s-au extins și asupra acțiunilor din domeniul jocurilor video, după ce Alphabet Inc. a început implementarea Project Genie, capabil să creeze lumi imersive pe baza comenzilor textuale. S&P North American software index a înregistrat o scădere de 15% în ianuarie, cea mai mare declin din 2008.
Vânzările masive și lipsa unui orizont de redresare
Firesc, atmosfera de nesiguranță a generat o panică profundă printre investitori. „Întreb clienții, ‘Care este nivelul tău de panică?’ și, în ciuda vânzărilor masive, nu aud vreo convingere clară”, a explicat Favuzza. „Oamenii vând tot și nu se preocupă de prețuri.” Această tendință se reflectă și în sectorul capitalului privat, unde firme precum Arcmont Asset Management și Hayfin Capital Management angajează consultanți pentru a evalua portofoliile lor, temându-se de companii vulnerabile.
Analizând performanțele financiare, doar 67% dintre companiile software din S&P 500 au depășit așteptările de venituri în această perioadă de raportare, comparativ cu 83% pentru întregul sector tehnologic. Chiar și atunci când companiile software au depășit asteptările, impactul acestor rezultate a fost eclipsat de griul incertitudinilor pe termen lung. Microsoft, de exemplu, a raportat câteva rezultate financiare solide, dar investitorii s-au concentrat pe o creștere scăzută a vânzărilor de cloud, provocând o scădere de 10% a acțiunilor companiei într-o singură zi.
Perspective confuze și potențiale oportunități
Privind în viitor, mulți specialiști în investiții s-au arătat pesimiști în legătură cu cine va supraviețui în aceste timpuri dificile. Thomas Shipp, șeful cercetării pe acțiuni la LPL Financial, a subliniat riscurile crescute pentru firmelor de software, subliniind că „moat-urile lor competitive s-au făcut mai puțin adânci”.
Pe de altă parte, anumiți investitori de profil înalt văd în această sell-off o oportunitate. De exemplu, Sycomore Sustainable Tech fund a profitat de scăderile recente pentru a achiziționa acțiuni Microsoft, anticipând că gigantul software va ieși învingător din această competiție acerbă. Totuși, nu toți experții sunt convinși. Jonathan Krinsky, analist la BTIG, atrage atenția că sectorul software ar putea fi „în mod probabil supra-vândut, dar va dura mult până se vor recupera și se va construi o nouă bază”.
În acest context complex, întrebarea rămâne: sunt aceste companii pe cale de a fi distruse de tehnologia emergentă sau se află într-o perioadă de ajustare normală? Deocamdată, incertitudinea continuă să domine piața, iar investitorii așteaptă cu alte bătăi de cap viitoarele date, începând să realizeze că distincția dintre câștigători și pierzători în sectorul AI devine tot mai greu de definit.
