Oracle a înregistrat o scădere aproape de 40 % a prețului acțiunii de la vârful din septembrie, ștergând peste 360 miliarde de dolari din capitalizarea de piață. Căderea de joi, de aproape 67 miliarde de dolari, a fost declanșată de rezultate trinficiale care nu au liniștit temerile investitorilor privind dependența Oracle de OpenAI.
Performanța recentă a acțiunilor Oracle și riscurile legate de OpenAI
Oracle a raportat, în al doilea trimestru, cheltuieli de capital de 12 miliarde de dolari, mult peste estimările pieței. În același timp, fluxul de numerar liber a înregistrat o pierdere de 10 miliarde, față de așteptarea de 6 miliarde. În plus, compania a majorat previziunea de capex pentru întregul an la 50 miliarde de dolari, comparativ cu 35 miliarde anterioare. Aceste cifre accentuează expunerea Oracle la costurile generate de colaborarea cu OpenAI.
Implicațiile costurilor OpenAI pentru Oracle
- OpenAI contribuie cu cel puțin 300 miliarde de dolari la contractele de performanță ale Oracle în cadrul proiectului „Stargate”.
- Cheltuielile estimate ale OpenAI pentru infrastructura AI ar putea atinge 1,4 trilion de dolari, alimentând temeri privind capacitatea sa de a onora obligațiile financiare.
- Creșterea competiției, inclusiv modele Gemini ale Google, adaugă presiune asupra ecosistemului OpenAI, care este un factor crucial pentru Oracle.
Analistul BNB Paribas, Stefan Slowinski, a observat o inversare clară a percepției pieței față de OpenAI în ultimele luni, ceea ce se traduce printr-o scădere a încrederii în ecosistemul Oracle‑OpenAI.
Reacțiile conducerii Oracle la provocările financiare
- Co‑CEO‑ul recent numit, Clay Magouyrk, a subliniat că Oracle are peste 700 de clienți AI și că infrastructura poate fi redirecționată în câteva ore, dacă un client major, cum ar fi OpenAI, nu-și poate plăti facturile.
- Analistul DA Davidson, Gil Luria, a avertizat că Oracle ar trebui să-și asume riscul de a împrumuta pentru extinderea centrelor de date, având incertitudini privind plățile de la OpenAI.
- Oracle a declarat că nu va depăși 100 miliarde de dolari pentru finalizarea proiectelor de centre de date și că își menține ratingul de credit investițional, deși ratingul BBB este la un pas de calitatea „junk”.
În plus, compania a raportat un impuls al contractelor restante (RPO) de 68 miliarde de dolari în trimestrul curent, datorat angajamentelor noi de la Nvidia, Meta și alți clienți importanți. Aceste noi RPO nu au reușit însă să compenseze anxietățile legate de investițiile masive în AI și de dependența de OpenAI.
Perspective pentru investitori
Piața rămâne sceptică în privința rentabilității investițiilor în AI ale Oracle, mai ales în contextul costurilor tot mai mari ale OpenAI și al concurenței crescânde din partea Google. Deși execuțiile Oracle promit flexibilitate și diversificare a bazei de clienți, incertitudinea privind capacitatea OpenAI de a onora angajamentele financiare rămâne un factor de risc semnificativ.
În concluzie, evoluția recentă a acțiunii Oracle subliniază vulnerabilitatea companiei în fața costurilor și a dependenței de OpenAI. Investitorii ar trebui să urmărească îndeaproape rapoartele financiare viitoare și evoluțiile din sectorul AI pentru a evalua riscurile și oportunitățile pe termen mediu și lung. Persistă necesitatea unei informări continue în contextul rapid al schimbărilor tehnologice și financiare.
