Conform Gândul: Agenția de rating Moody’s a confirmat ratingul României la Baa3, menținând însă perspectiva negativă, decizie ce vine la scurt timp după o evaluare similară a Fitch. Această evaluare, deși menține țara în categoria recomandată pentru investiții, subliniază existența unor riscuri semnificative.
Moody’s a recunoscut progresele înregistrate de România în reducerea deficitului bugetar. Agenția estimează că deficitul pentru anul 2026 se va diminua considerabil, ajungând la 5,8% din Produsul Intern Brut. Această îmbunătățire a fost un semnal pozitiv important în raportul publicat vineri seară.
Cu toate acestea, principala preocupare semnalată de Moody’s vizează stabilitatea politică. Fragmentarea politică și eventualele dificultăți în formarea unor guverne stabile pot pune în pericol continuitatea măsurilor de consolidare fiscală. Agenția subliniază necesitatea ca progresele realizate să fie menținute, indiferent de schimbările politice.
Se anticipează o creștere a datoriei publice a României în următorii ani. Moody’s prognozează că datoria publică va ajunge la aproximativ 64,5% din PIB în 2028, față de 59,3% în 2025. Se estimează o stabilizare în jurul valorii de 66% din PIB spre finalul deceniului.
Implicit, costurile cu dobânzile vor înregistra, de asemenea, o creștere. Prognozele indică o urcare a acestor costuri la 3,3% din PIB în 2028, comparativ cu 2,8% în 2025. Aceasta înseamnă că o pondere mai mare din bugetul statului va fi alocată serviciului datoriei.
Moody’s consideră pozitivă apartenența României la Uniunea Europeană, accesul la fonduri europene și potențialul de creștere economică al țării.
Pentru a obține o perspectivă stabilă, România ar trebui să continue reducerea deficitului și după 2026, să beneficieze de sprijin politic consistent pentru implementarea acestor măsuri, să adopte un buget pe 2027 cu deficit redus și să gestioneze eficient cheltuielile cu salariile din sectorul public.
Provocări politice și economice în evaluarea Moody’s
România a trecut recent prin două evaluări majore ale agențiilor de rating, după ce Fitch a decis să mențină, la limită, calificativul țării, evitând o retrogradare. Decizia Moody’s vine într-un context marcat de tensiuni pe piețe, suprapuse peste criza energetică și disputele politice privind legile PNRR.
Vineri, dobânzile la care se împrumută statul român au atins cel mai înalt nivel din ultimele trei luni, pe fondul incertitudinii dinaintea deciziei Moody’s. Această presiune pe piețe reflectă sensibilitatea investitorilor la evaluările agențiilor de rating.
Un raport negativ din partea Moody’s ar putea accentua presiunea asupra următoarei evaluări majore, cea a Standard & Poor’s, programată pentru 2 octombrie. Fitch a menținut ratingul suveran al României la „BBB minus”, cu perspectivă negativă, în urma unui apel al Guvernului demis și al BNR, care au furnizat date suplimentare.
Moody’s și Fitch analizează indicatori macroeconomici similari, precum deficitul bugetar, datoria publică și perspectivele de creștere. Cu toate acestea, agenția americană acordă o pondere mai mare stabilității politice și capacității Guvernului de a implementa reformele asumate.
În martie 2026, Moody’s avertiza că ratingurile României ar putea fi retrogradate dacă Guvernul nu va reuși să implementeze eficient planul de consolidare fiscală. Un astfel de scenariu ar fi reflectat o slăbiciune în capacitatea instituțiilor de a gestiona un program de consolidare amplu.
Avertismentul camerei de comerț americane
Perioada de instabilitate politică și dezbaterile din Parlament pe tema PNRR au testat limitele evaluatorilor, în special ale Moody’s, care pune un accent deosebit pe predictibilitatea politică. Analistul economic Adrian Negrescu a subliniat că diferența față de Fitch constă în accentul mai mare pus de Moody’s pe perspectivele fiscale și pe stabilitatea politică pe termen mediu.
Camera de Comerț Americană în România (AmCham) a avertizat recent că menținerea ratingului de către Fitch nu trebuie interpretată ca o validare a politicilor economice, ci ca un ultim semnal de încredere. Investitorii americani consideră că răbdarea acestora se apropie de final, iar țara riscă un blocaj sistemic.
AmCham a solicitat instalarea urgentă a unui guvern, subliniind că evaluarea Fitch conține un avertisment explicit privind funcționarea clasei politice și a instituțiilor statului.
Asociația subliniază că încrederea investitorilor și credibilitatea României depind direct de stabilitatea guvernării, predictibilitatea politicilor publice și capacitatea instituțiilor de a implementa reformele.
„Companiile au plătit costul reducerii deficitului bugetar, investesc, plătesc taxe, susțin locuri de muncă și sprijină economia într-o perioadă dificilă, dar nu pot compensa lipsa de predictibilitate politică”, a transmis AmCham.
În prezent, România se împrumută extern la dobânzi duble față de țări non-UE, precum Albania sau Serbia, și semnificativ mai mari decât cele percepute de Ungaria sau Cehia. Aceste costuri ridicate ale împrumuturilor reflectă, dincolo de ratinguri, situația financiară reală a țării.
Sursa: Gândul
