Legislația românească a capitalului devine mai echitabilă și mai atractivă pentru investitori odată cu recentul pachet de modificări adoptate, ce urmăresc consolidarea acțiunilor și clarificarea drepturilor acționarilor. Noile prevederi permit acum ca operațiunile de consolidare a valorii nominale a acțiunilor să se transforme în drepturi de creanță, facilitând astfel un mecanism mai transparent și mai eficient pentru gestionarea fracțiunilor de acțiuni rezultate din astfel de operațiuni. Astfel, acționarii pot decide în mod clar dacă vor să beneficieze de lichidare rapidă sau să-și păstreze pachetul deținere, consolidarea valorii nominale devenind un instrument esențial pentru dezvoltarea pieței de capital din România.
Modernizarea pieței de capital prin eliminarea inechităților
Una dintre cele mai importante schimbări aduse legii este eliminarea inechităților între companiile listate și cele nelistate. În trecut, societățile din România care nu erau tranzacționate la Bursa de Valori București (BVB) nu erau supuse unui regim similar cu cele listate neimpactând direct drepturile acționarilor asupra fracțiunilor de acțiuni rezultate din operațiuni de consolidare. În schimb, companiile cotate erau constrânse să respecte reguli mai stricte, ceea ce a generat uneori dezavantaje pentru investitori, dar și pentru dezvoltarea la nivelul întregii piețe de capital.
Modificările legislative au dus la crearea unui cadru echitabil, în acord cu legislația europeană, eliminând bariere administrative și financiare prea rigide pentru deținătorii de fracțiuni de acțiuni. Astfel, orice acționar se poate reorienta în funcție de obiectivele de investiție — fie să iasă rapid de pe piață, fie să păstreze și chiar să acționeze în mod activ în companii.
Creșterea lichidității și atractivității pentru investitori pe termen lung
Implementarea acestor măsuri are un impact direct asupra lichidității și atractivității pieței de capital din România. Creșterea transparenței și a accesibilității pentru micii deținători de acțiuni încurajează o participare mai activă și mai diversificată, fapt ce poate duce la o consolidare a capitalului și la o mai bună reprezentare a acționarilor în deciziile companiilor.
Specialiștii din industrie, precum cei de la Asociația Administratorilor de Fonduri, consideră că această schimbare a fost absolut necesară. „Modificarea legislativă reprezintă un pas înainte în dezvoltarea pieței românești de capital, un moment de pivotare în modernizarea acesteia. Astfel, reglementarea deschide calea către o piață care elimină inechitatea legislativă între companiile tranzacționate la BVB și cele netranzacționate, facilitează consolidarea valorii nominale și creează premisele unei piețe de capital mai lichide și atractive pentru investiții pe termen lung,” afirmă reprezentanții asociației.
Alinierea la cerințele europene și facilitarea investițiilor mici
Este important de menționat că legile revizuite nu doar că au uniformizat regimul juridic pentru companiile listate și nelistate, dar au și adus în aliniere cu directivele europene, precum SRD II, care pun accent pe drepturile deținătorilor mici. În trecut, acești investitori se confruntau cu costuri administrative disproporționate și dificultăți în exercitarea drepturilor de vot, ceea ce frânea dezvoltarea unui acționariat diversificat și activ.
Așadar, noile reglementări nu doar extind drepturile acționarilor mici, ci și elimină barierele pentru aceștia în participarea activă la gestionarea și dezvoltarea companiilor. În plus, facilitățile aduse de lege permit revânzarea rapidă a fracțiunilor de acțiuni pe piața principală, precum și posibilitatea de a achiziționa direct acțiuni, aspect ce stimulează incluziunea și participarea largă în mediul de investiții.
Perspective de dezvoltare pentru piața românească
Pe termen lung, aceste reforme legislative sunt considerate catalizatoare pentru o piață de capital mai sănătoasă și mai atractivă pentru investitori locali și internaționali. Creșterea lichidității, reducerea inechităților și facilitarea participării micilor investitori sunt pași esențiali pentru atingerea obiectivelor strategice ale Bursei de Valori București și pentru acumularea de capital necesară dezvoltării companiilor românești.
Cu toate aceste schimbări, 2023 pare a fi un an de referință pentru evoluția pieței de capital din România, în care reglementările devin mai flexibile, mai transparente și mai adaptate provocărilor europene, facilitând în același timp participarea în spectrul investițiilor și dinamizarea economiei locale. Perspectivele pentru viitor indică o consolidare a acestor reacții și o mai mare maturizare a pieței, ce trebuie să devină din ce în ce mai atractivă pentru investitori și pentru companiile care caută să atragă capital în condiții favorabile.
Sursa: Economica
