Instabilitatea politică lovește leul: o analiză contabilă arată efectele crizelor guvernamentale asupra monedei naționale
Piața valutară reacționează prompt la instabilitatea politică din România, deprecierea leului fiind direct proporțională cu durata și imprevizibilitatea crizelor guvernamentale. Aceasta este concluzia principală a unei analize realizate de CC Tax Advisory, firmă românească de contabilitate și consultanță fiscală, care a examinat fluctuațiile cursului EUR/RON în ultimul deceniu. Studiul, prezentat comunității antreprenoriale, evidențiază legătura directă dintre schimbările la vârful Executivului și evoluția monedei naționale.
Leul, victima haosului politic
Analiza CC Tax Advisory subliniază că piața valutară „pedepsește haosul prelungit”. Concret, cu cât o criză politică se prelungește și cu cât incertitudinea este mai mare, cu atât deprecierea leului este mai accentuată. Expertul contabil Cornelia Năstase, CEO CC Tax Advisory, a punctat impactul direct al instabilității asupra mediului de afaceri. „Cei mai afectați nu sunt speculatorii, ci antreprenorii cu contracte în euro, cei cu credite în valută și firmele care importă materii prime. Pentru ei, fiecare zi de incertitudine politică se transformă direct în costuri crescute”, a explicat aceasta.
Studiul a analizat șapte episoade de instabilitate guvernamentală din perioada 2015-2025, în care leul s-a depreciat în urma unor schimbări politice majore. Metodologia a inclus analiza comunicatelor BNR, a rapoartelor de presă financiară și a arhivelor cursului de referință. Concluziile sunt clare: moneda națională nu se teme de moțiuni de cenzură, ci de lipsa de claritate privind viitorul.
O radiografie a șocurilor valutare
Cel mai sever șoc valutar din ultimii zece ani a fost consemnat în mai 2025, la trei zile după anunțul demisiei premierului Marcel Ciolacu. Deprecierea de 3,07% a fost determinată de o combinație de factori: un rezultat electoral surprinzător, incertitudine privind direcția pro-europeană a țării și destrămarea coaliției de guvernare. Recordul absolut de 5,1222 RON/EUR a reflectat un „vid de putere”.
La polul opus, demiterea premierului Florin Cîțu în octombrie 2021 a provocat o variație de doar 0,09%. Explicația rezidă în intervenția BNR pe piața interbancară și în faptul că instabilitatea politică era deja anticipată de piață, USR ieșind din coaliție cu câteva luni înainte.
Episodul Grindeanu din iunie 2017 a fost singular: pentru prima oară în istoria postdecembristă, un partid și-a demis propriul premier prin moțiune de cenzură. Deprecierea de circa 0,97% a reflectat perplexitatea piețelor în fața unui eveniment fără precedent.
Recomandări pentru mediul de afaceri
CC Tax Advisory recomandă companiilor cu expunere valutară să trateze perioadele de instabilitate politică ca pe un factor de risc gestionabil prin instrumente specifice, precum contractele forward, opțiunile valutare și conturile multivalută. Importanța unei politici clare de hedging este cu atât mai mare cu cât analiza demonstrează că durata incertitudinii este variabila cu cel mai mare impact asupra cursului.
Potrivit analizei, contextul actual este îngrijorător. România intră într-o nouă criză politică cu deficitul bugetar cel mai ridicat din Uniunea Europeană și cu o marjă de manevră fiscală mai mică decât în anii precedenți.
