Applied Digital (NASDAQ: APLD) devine rapid un punct de referință în sectorul AI data center, susținut de o cerere pe termen lung și de investiții masive în infrastructura AI. Compania se concentrează pe extinderea capacității de centre de date pentru a răspunde creșterii accelerate a cererii de AI.
Expansiunea capacității AI data center
Applied Digital se angajează să construiască centre de date cu densitate înaltă, răcite prin lichid, dedicate sarcinilor de antrenare și inferență AI. În 2024 a finalizat primele 100 MW din campusul Polaris Forge 1, iar planurile prevăd depășirea pragului de 1 GW până în perioada 2028‑2030, odată cu dezvoltarea rețelei de transmisie regională.
Contracte și backlog în AI infrastructure
Compania deține un backlog de aproape 16 miliarde de dolari pentru venituri din centre de date AI, garantând vizibilitatea cererii pe termen lung. Un contract extins cu hyperscalerul CoreWeave (NASDAQ: CRWV) valorează 11 miliarde de dolari pe 15 ani, incluzând închirierea întregii capacități de 400 MW a campusului Polaris Forge 1. Recent, Applied Digital a închiriat alte 200 MW la Polaris Forge 2 pentru un alt hyperscaler american, adăugând 5 miliarde în revenue contractat.
Prognoza de creștere a veniturilor
Analiștii așteaptă ca veniturile pentru anul fiscal 2026 (încheiat la 31 mai 2026) să crească cu 37,9 % și să atingă 297,3 milioane de dolari. Această estimare robustă subliniază potențialul de creștere încorporat în backlog‑ul multianual.
Servicii de fit‑out și valoarea adăugată
Applied Digital a furnizat servicii de fit‑out pentru primele 100 MW ale campusului Polaris Forge 1, generând 26,3 milioane de dolari în Q1 2024. Aceste activități, deși cu marje reduse, consolidează poziția companiei ca dezvoltator și operator complet de centre de date AI.
Reducerea timpilor de construcție și scalarea simultană
Prin asigurarea lanțului de aprovizionare pentru echipamente critice, Applied Digital a redus durata construcțiilor de la 24 de luni la 12‑14 luni. Compania dezvoltă simultan mai multe campusuri, accelerând astfel livrarea de capacitate.
Finanțarea și perspectivele de dezvoltare
– 2,35 miliarde de dolari din note senior garantate
– Până la 5 miliarde de dolari din echitate preferențială (Macquarie Capital)
Aceste resurse permit deblocarea a 20‑25 miliarde de dolari în noi centre de date AI și susțin dezvoltarea unui pipeline activ de 4 GW, cu proiecte care pot intra în construcție în următoarele 6‑12 luni.
Evaluarea și așteptările de profitabilitate
Acțiunile Applied Digital se tranzacționează la aproximativ 39,5 ori veniturile, un nivel justificat de fluxurile de numerar anticipate. Managementul estimează că închirierea completă a campusului Polaris Forge 1 va genera 500 milioane de dolari NOI anual, iar în combinație cu Polaris Forge 2, NOI ar putea atinge 1 miliard de dolari în cinci ani.
Riscuri și incertitudini
Applied Digital rămâne o afacere capital‑intensivă, dependență ridicată de contractele cu hyperscalerii și în prezent neprofitabilă. Aceste aspecte expun compania la fluctuații ale pieței de capital și ale cererii de infrastructură AI.
În concluzie, Applied Digital prezintă o poziție puternică în boomul infrastructurii AI, susținută de backlog semnificativ, extinderi accelerante ale capacității și finanțare robustă. Investitorii interesați ar trebui să urmărească evoluțiile privind livrarea de capacitate și evoluția veniturilor pentru a evalua pe deplin potențialul pe termen lung al companiei.
